当前位置:网站首页 >> 军事

从资本运营角度看百度为爱奇艺引入小米

时间:2019-09-16 18:50:24 来源:互联网 阅读:1次

  从资本运营角度看百度为爱奇艺引入小米

  BAT的投资策略一直为人们所关注。关于百度的投资策略,虎嗅将之概括为(两大目的、两个标准、三个方面、四种架构)。两大目的:创造战略价值和财务回报、支持生态系统持续健康成长;两个标准:独立的财务前景和与百度战略协同性;三个方面:加强核心业务、繁荣生态、面向未来;4种架构:控股收购(或可独立运营,如爱奇艺)、战略投资、风险投资(百度持股小于20%)及内部孵化。

  近,传出为爱奇艺引入小米3亿美元投资。从资本运营角度,符合创造战略价值和财务回报、支持生态系统健康成长之目的。而首次引起小米这样强势的产业投资者,说明百度的心态更为开放。

  从资本运营角度,爱奇艺争取独立上市势所必然

  根据艾瑞发布的2014年6月周数据,爱奇艺阅读总时长超过优酷居位,而后者在日均覆盖人数上保持了地位。尽管爱奇艺没有上市,从与之不分伯仲的优酷可以估算出爱奇艺的经济效益。

  2013年,优酷土豆营收达30.3亿元人民币,毛利润5.4亿元人民币,毛利润率为18%。与优酷体量不相上下的爱奇艺营收、毛利润数据不会有太大偏差。

  2013财年,虽然优酷土豆有5.4亿元毛利润,但扣除行政费用、研发费用和市场费用后净亏损额到达5.8亿元。

  从近5年的数据看,优酷土豆紧缩费用的努力成效显著,2009年行政、市场、研发3项费用占营收的70%,2013年只有40%。

  虽然爱奇艺没有披露相关数据,从龚宇的言论中可看出一些端倪。今年初,龚宇对媒体说:有人说爱奇艺和其他几个同行亏损数亿正常吗?我说正常,先亏后赚是市场经济;还有人问我有个公司(注:指乐视)盈利数亿正常吗?不好意思,这个我就不知道了。

  地球人都知道,爱奇艺是百度的流量喂养大的。假如爱奇艺象优土一样是独立的上市公司,按照它的体量每年交给百度的流量费用将数以亿计。目前,百度虽然并入了爱奇艺的广告收入但要负担内容及运营成本,还不能收流量费,估计有赔无赚。百度市盈率在40倍以上,每增加1亿美元净利润,市值将增长40亿美元以上。

  综上所述,让爱奇艺独立上市完全符合创造战略价值和财务回报这个目的,是优化组织架构,获得投资收益的重要步骤。

  但是爱奇艺此刻独立上市的条件并不充分。

  爱奇艺与小米互补

  先看爱奇艺。今年是中概股上市的丰收年,阿里、京东等借着大潮登陆资本市场,阿里更创下募集250亿美元的IPO融资之。龚宇本人泄漏,年初去美国系统地见了投资者。鉴于优酷、土豆、酷六等视频站上市后表现欠佳,投资人给龚宇的反馈估计是:盈亏持平或少明确开始盈利的时点!

  其实盈利并非上市的必要条件,京东、去哪儿都没有盈利。对爱奇艺而言,关键是讲出与优酷土豆不同的故事。例如参照迅雷引入小米生态概念。爱奇艺的行业地位和前景远非日薄西山的迅雷可比。引入小米以后,坐拥庞大的硬件用户群体、融入生态链,就有了优酷土豆所不具备的优势,盈利就不是必须的了。

  再看小米这边。关于爱奇艺对小米的价值,大家早已看得非常清楚。

  尽人皆知,小米正在寻求新的一轮融资,而且估值在400亿美元至500亿美。对此业行存在不同的声音,从虎嗅上文章的标题就可以看出来。如《小米如何支持500亿美元估值》、《为什么 说小米多值200亿美元》。或许大家没有想到:潜在的投资者要确信未来小米上市时估值达到800亿以上,才会有投入的信心(2013年京东的估值不过150亿美元,上市后一度冲高至400亿美元一线)。

  今天的400亿美元有人质疑,对明天的800亿美元的质疑恐怕会更多。800亿美元,意味着小米将与BAT并列为中国四大互联公司。但作为电子消费公司,小米在内容方面基本上属于一贫如洗。正如雷军所言:内容产业对小米电视、小米盒子、小米,包括小米平板都是生死攸关的一件大事。我们做工这么好的电视,但是我们内容不够丰富,那消费者投诉就很大,所以,解决内容问题已经成了小米迫在眉睫的问题。

  回过头来看,说服陈彤加盟、用生态圈打动投资者都离不开正在谈,请暂时保密的X、Y项目。现在真相大白了,原来X=爱奇艺,Y=优土。

  由迅雷提供云服务、欢聚时期生产UGC内容、猎豹及金山玩三级火箭(王小川的思路在此依然有效),再用10亿美元一步到位地将内容短板变成长项(顺手拉来了陈彤),盟主小米的800亿美元大厦才算是有了眉目。

  从业务布局到资本运营,爱奇艺与小米都有很强的互补性,但双方的迫切程度大不相同。爱奇艺独立上市虽然非常必要,但不急在一时,小米的新一轮融资则必须尽快搞定。一般来说,合作中谁更主动、更迫切,谁就要做出更大妥协。尽管参股爱奇艺的细节还没有公布,料想百度方面的利好会更多一些。

  爱奇艺,是去哪儿又非去哪儿

  中间页是李彦宏在2011年提出的概念,指搭建在搜索引擎与垂直行业之间、起桥梁作用的中间服务提供商。

  2011年,百度以3.06亿美元的价格认购去哪儿62%股权。2013年,去哪儿在美国上市,百度所持股权价值升至17.5亿美元,两年时间暴增472%。更妙的是,百度还将源源不断地通过知心计划以流量换去哪儿的股票。去哪儿成为百度履行中间页战略的成功典范。

  2010年初,百度联合普罗维登斯资本组建视频站奇艺,后更名为爱奇艺。公司成立之初就被定位为中间页公司。2011年8月及12月,百度耗资4500万美元认购奇艺B轮优先股。2012年12月,百度完成对爱奇艺的绝大多数部股份的收购并将其财务数据合并入财报。2013年5月7日,百度以3.7亿美元收购PPS视频业务并将PPS将作为爱奇艺的子品牌运营。据悉,百度与爱奇艺间亦有与去哪儿类似的流量换股权协议。从中间页定位,到获得投资收益的路径,爱奇艺可以说是一下个去哪儿。

  但是,爱奇艺又不是去哪儿。

  不论在投资前还是投资后,去哪儿股东中并无强势投资者,百度在去哪儿的权威毋庸置疑。假如坚持以去哪儿为范本,意味着寻觅标的的范围小、合作的方式单一。不知是否因为有所反思,去年以来百度投资心态趋于开放,对万学教育、智课等企业的投资规模都在千万美元上下并且都是参股而不控股。综合上数据,百度投资并购标的中非控股的已占到80%。

  一手培养、积累投入数以十亿计的爱艺奇对百度来说非比寻常,不是干儿子更不是侄子,而是亲儿子。百度不缺钱、爱奇艺也并没有生存危机,能够引入小米这样强势的产业投资者(不是财务投资人),说明百度的心态相比从前更开放。

微评医疗影响力排行榜:互联网医疗、GMIC、平安好医生
青岛大健康企业
全国82张网络小贷牌照超过5成被上市公司控制

相关文章

一周热门

热点排行

热门精选

友情链接: 潜江有哪些内分泌科医院 铜仁有哪些老年病科医院 天门有哪些高压氧科医院 天门有哪些小儿康复科医院 黔西有哪些小儿骨科医院 黔西有哪些小儿血液科医院 神农架有哪些其它科室医院 无锡胃肠外科医院哪家好 无锡室缺医院哪家好 南通小儿血液科医院哪家好 南通牙周科医院哪家好 连云港职业病科医院哪家好 连云港小儿外科医院哪家好 淮安小儿呼吸科医院哪家好 扬州眼整形医院哪家好 镇江中医骨科医院哪家好 泰州医疗美容医院哪家好 泰州骨科医院哪家好 泰州IMCC医院哪家好 宿迁中医消化科医院哪家好 宿迁综合医院哪家好 宿迁疼痛科医院哪家好 宿迁心理咨询科医院哪家好 杭州心血管外科医院哪家好 嘉兴民族医学科医院哪家好 湖州外科医院哪家好 湖州口腔科医院哪家好 湖州其它科室医院哪家好 湖州心血管内科医院哪家好 湖州小儿感染科医院哪家好 湖州肛肠科医院哪家好 湖州眼底医院哪家好 怎么预防白癜风 不育不孕有哪些检查 癫痫病诊断方法 形成血管瘤的与原因 治疗焦虑症最好的药 广州癫痫病医院 吉安癫痫病医院 齐齐哈尔癫痫病医院 玉溪癫痫病医院 济宁白癜风医院 吕梁白癜风医院 泰州白癜风医院 雅安白癜风医院 防城港牛皮癣医院 拉萨牛皮癣医院 产力异常性难产医院 肠梗阻医院 创伤性气胸医院 尘肺医院 腰椎峡部裂医院 粘连性肠梗阻医院 北京有哪些药物依赖科医院 运城有哪些其它科室医院 山东有哪些预防保健科医院 上饶有哪些其他医院 四平有哪些护理咨询医院 四平有哪些预防保健科医院 广州有哪些过敏反应科医院 公主岭有哪些小儿肾内科医院 韶关有哪些生殖中心医院 公主岭有哪些IMCC医院 辽源有哪些中西医结合科医院 辽源有哪些感染内科医院 辽源有哪些小儿精神科医院 韶关有哪些牙周科医院 聊城有哪些高压氧科医院 聊城有哪些功能神经外科医院 迪庆有哪些小儿胸外科医院 小孩上火怎么办
媒体合作:

Copyright (c) 2011 八零CMS 版权所有 备案号:京ICP0000001号

网站地图