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三元股份陷整合泥潭收购三鹿太子奶留后遗症

时间:2018-09-21 11:27:50 来源:互联网 阅读:4次

三元股份陷整合泥潭 收购三鹿太子奶留后遗症

[导读]四年前,三元股份“蛇吞象”般吞下三鹿奶粉。一年前,三元股份再次跨地域跨产业收购负债累累的太子奶,将自己推入整合泥潭。如何调教曾经的“坏孩子”?日益尴尬的财务数据,使得北京三元食品股份有限公司(以下简称三元股份,600429)的整合任务愈发迫切。四年前,三元股份“蛇吞象”般吞下三鹿奶粉。一年前,三元股份再次跨地域跨产业收购负债累累的太子奶,将自己推入整合泥潭。2013年一季度,三元股份盈利大减354.8%,虽然其在北京片区具有优势,但面对乳业同行的激烈竞争、“金主”麦当劳的在华业绩疲软,三元股份两次大手笔资源收购的“后遗症”正日渐暴露。腹部受伊利等巨头绞杀随着乳业竞争的激烈,三元股份的日子越来越不好过。4月23日晚间,三元股份公布2013年季度财报显示,公司在报告期内营收9.40亿元,实现归属于上市公司股东的净利润-1254万元,较上年同期盈利相比,大减354.8%。“原料成本尤其是原料奶价格上涨,人工成本上涨,市场投入加大,以及投资收益大幅下降,导致公司2013年一季度亏损。”三元股份相关负责人接受本报采访时解释称。然而,相对于三元股份的亏损,伊利等乳业巨头的日子却显得很风光。据公开数据显示,伊利股份2012年实现营业收入419.91亿元,净利润为17.17亿元,同比增长近10%;光明乳业2012年实现营收137.75亿元,净利润3.11亿元,同比增30.89%。针对三元所说的原料奶价格上涨的原因,国内一位大型乳企的负责人告诉本报,三元牛奶属于区域性的乳企,主要在北京和河北地区,虽然三元在北京地区的口碑不错,得到北京本地居民的追捧,但是现在北京地区的常住人口很多元化,外来的人口对这个品牌就没有那么大的感情,三元股份今天的局面之所以不太好,出现亏损,主要原因可能还是受累整合三鹿奶粉不利,现在又在整合太子奶。据悉,三元股份也尝试过做全国化的品牌,并不是很成功,因为三元是首农集团下属的企业,物流、农场、工厂、渠道等基本都在北京,开拓外地市场成本很大,投入成本太高,再加上外部的市场基本也都被其他品牌占领了,重新打进去也不容易。事实上,从2002年到2007年,北京三元一直处在10亿元营收左右的规模。三元股份原总经理纽立平接受本报采访时曾坦言,制约北京三元的发展有三个方面的原因:一是市场竞争越来越激烈;二是奶源供应的扩大受限;三是外地品牌进入北京后,都比较注重追求品牌效应和影响力,而对于盈利却并不是很在意,可以开展价格战,而三元的市场主要在北京,盈利压力非常大。另据三元股份2012年财报显示,外埠市场的营业收入是13.3亿元,相比2011年增速仅3.8%;而北京地区的营业收入为21.9亿元,相比2011年则增加25.6%。据本报了解,北京地区是众多乳企品牌的必争之地,竞争程度在全国为激烈,蒙牛、伊利、光明等巨头也都布下重兵,这对三元股份的崛起也是一个的障碍,因为三元股份守好后院就已经很吃力了,再开发外埠市场更是难上加难。背靠麦当劳淘金受挫事实上,这次三元股份之所以出现亏损,还同麦当劳的业绩下滑有关。据了解,在投资收益一项上,三元股份在今年季度仅盈利835万元,而上年同期这一数据为2561万元,同比下滑67.39%。对此,三元股份解释称,“合营企业麦当劳净利润下降,引起投资收益减少。”早在1984年,麦当劳就开始在中国寻找合作伙伴,1990年北京三元与麦当劳开始合作,家麦当劳“王府井麦当劳”正式开张。至此,北京三元与麦当劳开始了20多年的合作历史。据本报了解,截至目前,三元股份持有北京麦当劳50%的股权,北京麦当劳持有广东麦当劳50%股权,三元间接持有广东麦当劳25%股权。现如今,三元股份的“无心插柳”,却使得麦当劳成为公司的利润“奶牛”。背靠麦当劳“淘金”

三元股份陷整合泥潭收购三鹿太子奶留后遗症

,在三元股份的财报中尽显无遗。2012年的上半年,三元食品公布的业绩显示:“上半年,三元股份实现营收16.93亿元,净利润3399万元,同比增长19.76%。”本报进一步分析发现,三元股份2012年上半年的业绩盈利主要依靠北京麦当劳食品有限公司,上半年北京麦当劳贡献的投资收益为4290万元,占三元股份净利润的126%;除去北京麦当劳的投资收益,三元股份上半年则亏损900万元。不仅如此,三元股份2012 年财报进一步显示,公司实现营业收入 35.5 亿元,实现归属于母公司所有者净利润 3280 万元。另据本报统计发现,麦当劳2012年给三元股份带来的投资收益是8954万元,如果除去这块收益的话,三元股份的主营业务依然是亏损状态,亏损额大约为5674万元。4月19日晚间,麦当劳公司发布财报称,今年季度净盈利同比增长0.3%,但同店销售额和利润率均有所下降。麦当劳表示,其一季度全球范围的同店销售额下降1%,其中美国的同店销售额下降1.2%,欧洲下降为1.1%,而亚洲、中东与非洲区则下降达3.3%,主要是由于日本业务的疲软,以及中国区业绩的下滑。虽然麦当劳没有公布“速成鸡”和“H7N9禽流感”两大事件对于其具体影响,但是据本报了解,此前的“速成鸡事件”已经给肯德基、麦当劳的经营带来了负面冲击,这次紧接而至的禽流感事件,更是使得这两家洋餐厅巨头,在华遭遇成长的阵痛。对于三元股份的亏损情况,中国奶业协会理事陈渝接受本报采访时认为,现在乳制品行业,整体来说,伊利、蒙牛、光明等企业的经营状况还是可以的,三元股份的亏损,除了自己所说的原因之外,很大程度上也同其他乳品巨头的挤压有关,再加上今年麦当劳业绩下滑,受影响在所难免。两个整合难题随着三聚氰胺事件的爆发,三元也迎来了自己的“机会”。2009 年3月4日,三元股份以61650万元的价格收购了三鹿集团的“优质资产”。三元股份原总经理纽立平此前接受本报采访时曾表示:“我不说三元收购三鹿是否已经成功,我认为收购三鹿对我们还是有益的,起码三元的品牌影响力提高了很多。”不过,对于这次收购,陈渝分析认为,三元股份要想重新登上行业重要的位置,必须要通过一些资本层面的扩张,三鹿过去强大的是奶粉,到现在为止,三元的奶粉并没有做成预期的目标,三鹿奶粉曾经的市场并没有被三元成功接管。此外,一位接近三元股份的行业人士也告诉本报,在收购三鹿奶粉之前他们的业绩增长还不错,但是三鹿倒闭了之后,三元股份并没有把他们的渠道接下来,此后三元股份也尝试进军奶粉领域,但是到目前为止,并不成功。除此之外,在没有消化好三鹿奶粉的背景下,2011年底,北京三元股份、新华联集团和太子奶破产重整管理人正式签订重整协议,由北京三元股份有限公司和新华联集团组成联合体,出资7.15亿元对太子奶进行重整。“湖南太子奶自2012年6月并入我公司财务报表,2012年合并报表营业收入8544万元,净利润-1230万元。”三元股份上述相关负责人接受本报采访时则透露,公司收购湖南太子奶后,不断调整、规范内部、外部运营管理体系,对固定资产进行投入升级,对销售市场进行整合更新。对于太子奶的问题,陈渝分析认为,在三鹿还没整合好的情况下,现在又去整合太子奶,要整合好,确实需要一个时间和过程;再加上三元股份自身的体制不够灵活,经历阵痛在所难免,如果第二季度继续亏损,就更麻烦了。

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